地产债迎到期兑付小高峰，大都在调整重组方案！
据统计显示，今年房地产行业境内债券到期、回售金额合计将达5452亿元。从个案来看，截至5月18日，碧桂园地产集团有限公司境内债券余额206.3亿元，未来12个月到期金额152.8亿元，占存量债券比例74%；远洋控股集团（中国）有限公司境内债券余额251.17亿元，未来12个月到期金额133.23亿元，占存量债券比例53%。
“展期”是一些房企面对兑付压力所采取的方式。5月12日，旭辉控股公告了调整后的“20旭辉01”回售方案，并在5月18日就方案进行投票表决。
从目前的调整方案来看，旭辉计划将大部分本金兑付的时间延期19个月，同时将票息从3.8%提高至4.0%，并提供了高权益化、高去化率项目作为增信保障措施。
除了旭辉控股，近期还有一些房企在推进债务展期。比如融信中国近期提出针对“19融信01”“19融信02”“20融信01”“20融信03”“21融信01”“21融信03”6只公募债，以及“19融投02”和“19融投08”两只私募债等境内债的重组方案。
面对市场的不确定性，多位业内人士提醒，目前地产债交易空间有限，仓位不宜过高，应选择资产优质公司的债券，以持有到期策略为主。
合晟资产认为，下一阶段地产债投资的策略核心是选择“优质券”和适度拉久期。从基本面看，房地产行业最艰难时期已经过去，但头部民营房企地产债的价格涨幅已经较大，后续进一步上涨空间较小。当下房地产债券的投资更多的是基于主体信用资质的持有至到期策略，交易策略的空间有限。
中金公司(43.310, -1.43, -3.20%)发布的研报称，在房地产行业继续维持弱复苏的过程中，区域和房企的表现或将继续分化。销售布局在中高能级、品牌优势凸显的民营房企龙头将会持续受益于销售改善和政策扶持，资产负债表有望改善，可选取其中安全性较强的地产债短期品种。
