雅士利退市后，蒙牛能把蒙牛如何“拯救”奶粉业务？
遥想十几年前的2010年11月1日，雅士利作为国内知名婴幼儿奶粉生产企业在香港上市，一时风光无限。这也吸引了乳业巨头蒙牛的关注。而在2013年，蒙牛以逾100亿港元的价格向雅士利发出要约收购，成为雅士利第一大股东。此后股权虽有所变化，但蒙牛仍为雅士利的控股股东。
但走到如今的这一步，早有迹象可循，事实上，从去年开始，蒙牛乳业就准备私有化雅士利了。去年5月27日，蒙牛乳业联合雅士利和星莱投资发布公告，星莱投资将会通过协议安排方式对雅士利进行私有化。不过，私有化计划的实施需要满足一定的先决条件：即，其一，雅士利独立股东在雅士利首次特别股东大会上批准拟定交易；其二，25%雅士利收购案以按照条款完成；其三，拟定交易需取得执行人员的同意。
其中最为重要的一条就是25%雅士利收购案。这是什么情况呢？事实上，早在去年5月6日，蒙牛乳业就发布了一份长达78页的报告。截至2021年5月，达能已经出售其在蒙牛的股份，双方同意解除蒙牛—达能现有关系。主要包括三个方面——
首先是关于双方低温业务合营公司的收购案。达能上海（达能全资附属公司）同意出售、内蒙古蒙牛同意购买低温业务销售股份。
其次是关于多美滋中国的出售案。雅士利广东（雅士利附属公司）同意出售、达能APAC（达能全资附属公司）同意购买多美滋中国100%股权。这里需要提一句，多美滋中国正是2016年5月达能APAC出售给雅士利广东的。
最后就是25%雅士利收购案。达能Nutrition（达能全资附属公司）同意出售、蒙牛同意购买（或通过关联方促使购买）雅士利销售股份。截至当时，雅士利已经发行的股份中，蒙牛国际（蒙牛拥有99.95%股权的附属公司）及达能Nutrition分别持有51.04%及25%的股份。收购案完成后，蒙牛将持有雅士利约76.04%的股份，达能集团不再持有任何雅士利股份。
让大众想不到的是，这次收购案持续了将近一年时间。今年3月9日，蒙牛乳业公告称，25%雅士利收购案已经完成。至此，所有计划先决条件已经达成。私有化提案的实施仅需待计划条件（包括法院会议上批准计划）达成或获豁免（如适用）后就可坐实。
不过在雅士利私有化之后，会有很多人关心：蒙牛是否能把奶粉你业务做的更好？
蒙牛的回答是：面对日益激烈的市场竞争及具挑战性的营运环境，雅士利预计其需要灵活实施新举措以适应市场动态变化。私有化提案一旦成功实施，会使雅士利国际处于蒙牛的全面控制之下，而不再遵守作为一个单独上市公司的规定。同时可促进蒙牛向雅士利注入进一步资源，为雅士利实施新举措及长期未来发展提供支持。
